Financiële resultaten - Voor onze aandeelhouders

Westland Infra Netbeheer heeft in 2024 een nettoresultaat behaald van € 18,8 miljoen na belasting.

Ontwikkeling nettowinst (in miljoenen euro's)

Ontwikkeling omzet en brutomarge

De omzet nam afgelopen jaar toe met € 20,8 miljoen (18,7%) van € 110,8 miljoen in 2023 naar € 131,3 miljoen in 2024. Deze toename bestaat uit de stijging van de omzet energietransport, met name door verwerking van nacalculaties ACM als gevolg gewijzigd methode besluit 2022-2026 in tarieven.

De kosten van uitbesteed werk en andere (externe) kosten van het energietransport zijn met € 1,2 miljoen toegenomen door:

• € 3,9 miljoen lagere kosten transport gas, bestaande uit € 4,9 miljoen lagere kosten van gasmeetverlies en € 1,1 miljoen door verwerking van bate van temperatuurcorrectie in 2023, die in 2024 grotendeels weer teruggedraaid is.

• € 5,1 miljoen hogere kosten van transport elektriciteit, bestaande uit  € 13,1 miljoen hogere transportkosten TenneT en Stedin door hogere tarieven (wel een lagere piekwaarde in 2024 dan 2023) en € 8,9 miljoen lagere kosten van inkoop netverlies elektriciteit door lagere tarieven en daarnaast € 0,9 miljoen hogere kosten van bilaterale verrekeningen.

Per saldo is de brutomarge gestegen met € 19,2 miljoen (32,1%) van € 59,8 miljoen in 2023 naar € 79,0 miljoen in 2024.

De personeelskosten namen toe met € 2,1 miljoen (5,6%) van € 15,1 miljoen in 2023 naar € 17,1 miljoen in 2024, door, met name, een stijging van het aantal personeelsleden en de cao-verhoging van 7,0% per 1 januari 2024 met een minimum van € 275 per maand. De personeelskosten die geactiveerd zijn als materiële vaste activa zijn gestegen met € 0,6 miljoen, waardoor de personeelskosten per saldo € 1,5 miljoen stegen.

Door de investeringen van de afgelopen jaren en buiten gebruik stellen van te verplaatsen kabels stegen de afschrijvingen van de vaste activa met € 0,4 miljoen. Daarnaast stegen de overige bedrijfskosten met € 3,0 miljoen, met name door een stijging van de onderhoudskosten elektriciteit en gas (€ 2,2 miljoen).

Het bedrijfsresultaat steeg met € 14,3 miljoen (96,0%); van € 14,9 miljoen in 2023 tot € 29,1 miljoen in 2024.

Door herfinanciering halverwege 2023 tegen een hogere rentepercentage en opname van nieuwe financiering van € 13 miljoen in september 2024 stegen de rentelasten met € 0,7 miljoen van € 1,7 miljoen in 2023 naar € 2,4 miljoen in 2024.

De vennootschapsbelasting steeg met € 3,8 miljoen (90,5%) van € 4,2 miljoen in 2023 naar € 8,0 miljoen door een hoger resultaat, wat gedeeltelijk gecompenseerd wordt door een lager effectief vennootschapsbelastingtarief in 2024.

In 2024 betreft het effectieve belastingpercentage 29,8% ten opzichte van het nominale belastingpercentage van 25,8%. Dit verschil wordt veroorzaakt door het contant maken van de verschillen tussen commerciële en fiscale afschrijvingen.

Onze nettowinst steeg per saldo met € 9,8 miljoen (108,9%); van € 9,0 miljoen in 2023 tot € 18,8 miljoen in 2024. Voor een cijfermatige aansluiting zie onderstaand bij ontwikkeling nettowinst en voor een toelichting zie hiervoor.

Ontwikkeling nettowinst

Investeringen

In 2024 hebben we € 26,6 miljoen geïnvesteerd in energiedistributienetwerken minus eigen bijdragen van klanten (2023: € 16,2 miljoen), waarvan € 23,6 miljoen in het elektriciteitsnetwerk en € 3,0 miljoen in het gasdistributienetwerk.

Elektriciteit

Voor elektriciteitsassets en kabels hanteert Westland Infra een lineaire afschrijftermijn van 25 jaar. Dit is korter dan de 50 jaar die andere netbeheerders doorgaans hanteren. De gekozen termijn houdt rekening met de dienstverlening aan de voornaamste klantgroep in het verzorgingsgebied: de glastuinbouw.

De glastuinbouwsector is zowel een grote energieafnemer als een significante energieopwekker. Hierdoor kent het net, anders dan in andere industriële gebieden, een relatief hoge piekbelasting. Bovendien heeft de sector in het verleden aangetoond dat de energievraag snel kan veranderen en dat ondernemers hun energiegebruik snel aanpassen aan externe omstandigheden. Voorbeelden hiervan zijn de snelle implementatie van WKK’s in de bedrijfsvoering en de aanpassingen naar aanleiding van de energiecrisis in de afgelopen twee jaar.

Huidige ontwikkelingen in het Nederlandse energiesysteem hebben eveneens een grote impact op de Westlandse glastuinbouw. De snelle groei van duurzame energiebronnen zoals zonne- en windenergie zorgt voor een steeds dynamischer netgebruik. Tegelijkertijd leidt netcongestie ertoe dat de beschikbaarheid en flexibiliteit van transportcapaciteit onder druk komen te staan. Dit versterkt de noodzaak om investeringen in het net aan te passen aan de veranderende energiebehoefte van de sector. Zowel een snellere als tragere afschrijving is hierdoor niet logisch: een kortere termijn zou geen recht doen aan de langjarige investeringen die nu nodig zijn. Terwijl een langere termijn weer onvoldoende rekening houdt met de dynamiek van deze sector en de noodzaak om flexibel te kunnen blijven ten aanzien van toekomstige ontwikkelingen.

Gas

Voor gasassets en leidingen wordt een lineaire afschrijftermijn van 25 jaar gehanteerd. De verwachte economische levensduur van deze assets is onzeker, met name door de volgende factoren:

• De afname van het aardgasgebruik in de komende jaren. Grootschalige nieuwe investeringen in het gasnet worden steeds zeldzamer. Het verbod op gasaansluitingen bij nieuwbouwprojecten draagt bij aan deze trend.

• De mogelijkheid van alternatief gebruik van het gasnet. Het huidige netwerk kan in de toekomst mogelijk worden ingezet voor duurzame gassen, zoals waterstof of groen gas. Onderzoek van Kiwa en Netbeheer Nederland toont aan dat delen van het bestaande gasnet hiervoor technisch geschikt zijn. In de regio Westland wordt al circa 5 miljoen m³ groen gas per jaar ingevoed en de verwachting is dat deze hoeveelheid in de komende jaren verder zal toenemen. Daarnaast zijn er warmtenetten in de regio die momenteel nog gebruik maken van gas als back-up warmtebron, wat de kans vergroot dat een deel van het gasnet na 2050 een functie blijft houden.

Op basis van deze ontwikkelingen blijft een afschrijvingstermijn van 25 jaar realistisch. De energietransitie brengt onzekerheden met zich mee, maar de aanwezigheid van initiatieven rond waterstof en groen gas geven aanleiding om te verwachten dat het gasnet ook na 2050 nog relevant kan zijn. Westland Infra blijft de ontwikkelingen in de markt volgen om te waarborgen dat de gehanteerde afschrijvingstermijn ook in de toekomst passend blijft.

Financiële positie

Solvabiliteit

Een sterke solvabiliteitspositie is van belang om voldoende financiële ruimte te hebben voor de noodzakelijke investeringen in de energie-infrastructuur.

Per ultimo 2024 bedraagt de solvabiliteit op basis van oude grondslagen 48,4% (2023: 44,4%).
Op basis van de nieuwe grondslagen na stelselwijziging van verwerking van eenmalige aansluitbijdrage bedraagt de solvabiliteit 38,0% (2023: 36,2%).
Het eigen vermogen neemt toe van € 103,4 miljoen ultimo 2023 tot € 122,2 miljoen ultimo 2024.

Ontwikkeling solvabiliteit

Ontwikkeling eigen vermogen

Financiering

In 2024 is € 13 miljoen financieringsfaciliteit opgenomen tegen 3,393% voor een periode van 10 jaar tot en met 1 september 2034. Dit naast de bestaande financiering van € 101 miljoen tegen gemiddelde rentepercentage van 2,24%.

Verder beschikken we naast de leningen over een rekening-courant-faciliteit van € 15 miljoen, waarvan de rente variabel is ( 1 maands euribor plus een opslag van 0,5% tot 0,75%).

Liquiditeit

Ten behoeve van voldoen van acute verplichtingen heeft Westland Infra Netbeheer hiervoor, buiten de afgesloten leningen, een al eerdere genoemde rekening courant faciliteit van € 15,0 miljoen, waarvan per ultimo 2024 € nihil miljoen is opgenomen.

Dividendbeleid

We hebben met onze aandeelhouders afgesproken dat we als onderneming streven naar een evenwichtig, marktconform dividend. Randvoorwaarden voor het dividendbeleid zijn:

• We streven op termijn naar een solvabiliteit van 40% op basis van nieuwe waarderingsgrondslagen. Door de stelselwijziging in 2022 van de eenmalige aansluitbijdragen is de solvabiliteit met meer dan 10% negatief beïnvloed;

• We voldoen aan de voor netwerkbedrijven vastgestelde financiële criteria van de overheid (BFBN);

• We houden voldoende financiële ruimte om de noodzakelijke investeringen in de netwerken te doen. Resultaten en investeringen worden niet structureel aangetast door ingrijpen van de ACM en ontwikkelen zich in lijn met het meerjarenplan.

Op basis hiervan stellen we voor om de uit de winst over 2024 € 13,0 miljoen uit te keren als dividend en het restant toe € 5,9 miljoen toe te voegen aan de overige reserves.